国际金融监管改革的主要历程和内在逻辑从巴塞尔Ｉ到巴塞尔Ⅲ 1988年，巴塞尔银行监管委员会（BCBS，下称巴塞尔委员会）发布了《关于统一资本计量和资本标准的国际协议》（简称巴塞尔Ⅰ），首次建立了统一的银行资本监管标准。
这么巧妙的期权激励架构，使得美国的创业创新活力超前所有其它国家，到今天也被众多中国创新公司采纳。比如，如果五年后孙挺在股价为40元时行权，那么，他只需付10元即可买到价值为40元的股票，每股净盈利30元，因此，公司那时入账的成本为每股30元，120万股期权等于3600万元成本。
金融其实很简单 看到期权如果使用不当会导致恶果之后，你可能对期权、期货看法很负面。这家公司给他的条件是月薪3万元，没有奖金，但有120万股公司期权，其中四分之一的期权在报到上班后马上生效，剩下的在未来三年里每过一年生效四分之一，这样3年后全部生效。所以，激励安排里必须有股权，让孙挺直接分享公司的成功，把他的收获跟所承担的风险匹配起来，也把新加入的骨干跟股东的利益捆在一起联动，使大家齐心协力。换句话说，他在未来10年里，随时可以选择行权已经生效的期权，按10元价购买公司股份。当然，行权价也可以低于最近的股价，比如低于10元，但如果行权价被锁定很低，则在会计上这个差价要被算到当年的员工薪酬成本，会降低公司当年的利润，而且孙挺得到这些期权后当年可能要为低于10元的那部分行权价缴纳个人所得税（因为那等于是公司直接送钱给孙挺）。
你可能会说，为什么是白给，为啥不要求孙挺出价买股份呢？好吧，要孙挺按每股10元买20万股，现在就掏腰包200万元，你会愿意吗？即使孙挺有足够的资金，他也不一定愿意除了放弃自己在手的工作外，还让自己不仅承担公司失败的风险，而且让自己200万元的积蓄也去承担风险。一般讲，公司越小、发展前景风险越大，越倾向使用股票期权。但当时的另一个重要背景，是面对货币基金大量分流储蓄、以及证券公司事实上经营放贷业务的冲击，储贷机构作为受分业限制最多的银行业机构，无法对客户提供综合性服务以减缓利差收缩冲击，最终走向高风险房地产融资这一不归路。
按照家庭资产负债表的结构，30%的家庭金融资产将用于养老，资金规模大概60万亿元。二是养老体系碎片化，压力过度集中于第一支柱。第一层，把国有资本出资人身份与董事会职权结合起来。四、结语：建设现代金融体系的关键在于建设现代金融市场体系 建设现代金融体系以建设现代金融市场体系为纲、提纲挈领、纲举目张，带动金融改革全面深化。
三是厘清财政的股东职责与金融监管的边界。因此，经济结构调整应以财政政策为主和货币政策为辅。
应该抓紧制定出台大幅放宽电力、电信、交通、石油、天然气、市政公用等领域市场准入的方案和政策措施，制定出台支持民间资本发展养老、健康、家政、教育培训、文化教育等服务的具体办法。应当认识到，现代金融市场是相互密切关联的整体，如果缺乏整体统筹，不仅会影响市场效率，还会滋生监管空白和监管套利，造成金融风险隐患。从政策实践看，2018年政府工作报告已经淡化了GDP、M2、社会融资规模等数量增长目标：今年发展主要预期目标是:国内生产总值增长6.5%左右，与2017年政府工作报告相比，删除了在实际工作中争取更好结果的表述。从政策实践看，重视金融促进经济增长的规模效应，重视M2、社会融资规模等金融服务的规模指标，作为金融服务实体经济的重要测度，并就这些指标设定年度目标。
其中，套期保值融资（Hedge Finance）指依靠融资主体的预期现金收入偿还利息和本金。使市场在资源配置中起决定性作用，更好发挥政府作用，政府应避免对经济活动的直接干预，减少对私人部门的挤出，将资源配置的主导权留给市场，并为市场更好地发挥资源配置功能创造条件。如果不完善房地产市场健康发展的长效机制，只能按下葫芦起了瓢，只是把一些问题暂时掩盖了，并没有真正地解决房地产的问题，并导致居民部门杠杆率的持续攀升。控股公司模式就是探索社会所有或 基金（社保基金）所有代表全民所有的公有制新模式。
应当充分结合我国实际，从加强金融机构持股、鼓励职工持股、探索控股公司模式、通过双层结构加强党的领导以及实施市场化的激励约束机制等方面入手。上世纪90年代我国曾一度倾向于日韩模式，但由于日本泡沫经济破灭，又觉得日韩模式走不通，还是得走盎格鲁—萨克逊模式，但实际操作中三心二意，作为盎格鲁—萨克逊模式前提的资本市场始终没有发展起来。
央行只管通胀是不够的，不管金融稳定是不行的。未来，需要重视改善数字普惠金融可能带来的数字鸿沟问题，坚决打击披着数字普惠金融外衣的非法金融活动，加强大数据背景下的数据安全和个人隐私保护，建立负责任的投资者适当性管理的消费者保护制度，加强基础监管制度建设、补齐监管短板，平衡好创新和监管关系，引导普惠金融规范发展。
不仅企业部门没有市场出清，金融部门也没有实现市场出清。一些企业债转股之后，股东与银行约定持股一定期限后对股权进行回购，并附加较高的收益率。职工是企业重要的利益相关方，也是企业治理的重要参与者。从服务实体经济出发，金融工作必须认真贯彻新发展理念。一是作为劳动者通过政府的政策与计划以及企业负责人的经营决策来贯彻的, 即劳动者主权。应坚持问题导向，针对我国重点领域存在的灰犀牛问题，充分发挥金融治理的作用，服务实体经济转型、全要素生产率和竞争力提升。
Hsu等（2013）基于23个经济体31年数据的实证分析发现，对于依赖外部融资的技术密集型行业，一国股权融资越发达越能促进行业创新发展，而银行信贷繁荣则对行业创新存在抑制。一是养老金作为独立运营的市场主体，能相对独立地行使股东职责，避免行政部门的干预，避免政企不分、政资不分，彻底改变行政管理替代公司治理的问题。
刺激政策对国有企业投资扩张作用强，对民间投资更多是挤出而非挤入，由此形成投资回报率和投资增速明显错配的格局，降低资源配置的效率。地方政府利用财政等手段干预金融资源配置，通过财政存款、财政补贴、高管任免奖励等手段诱导金融机构加大对当地经济建设的资金支持。
然而近年来，我国养老金体系的缺陷不断暴露。《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》明确要求强化企业内部监督……健全以职工代表大会为基本形式的企业民主管理制度，加强企业职工民主监督。
因此，银行仍然在企业公司治理中置身事外，既不派出董事，也不参与日常经营，只是静候股权清盘退出。在这种情况下实施的救助，一部分事实上是在向已经资不抵债的问题金融机构输血，中央银行的最后贷款人职能被简化为付款箱，存在严重的道德风险。因此，通过国有资本补充社保，弥补当年视同缴费而造成的养老金历史欠账理所应当。有弹性的汇率是有效抵御外部冲击、保持本国货币政策自主性的重要保障，关键在于市场的深度和广度。
二是作为消费者通过自己在市场上的购买来贯彻的, 即消费者主权。进一步理顺财政部和央行之间的关系，政府债券发行应充分考虑对金融市场的影响和作用。
但自2007年9月中投公司成立后，汇金公司成为中投公司的全资子公司。同时，促进普惠金融的发展和金融扶贫，还要更好地处理金融和财政的关系，应关注金融的可持续发展，避免金融承担财政职能。
1997年建立社会统筹与个人账户相结合（统账结合）的部分积累制度时，政府没有承担转制成本弥补老人未交费造成的缺口，而是按照以支定收的原则，通过提高养老金费率由企业和职工来承担。此外，还应落实同股同权，吸引民营资本参与垄断性行业。
2017年，我国住户部门杠杆率为 55.1%，比上年高 4 个百分点。此外，要发展绿色指数及相关产品，推动强制性绿色保险制度以及建立强制性环境信息披露制度。同时，中小股东权利被忽视。名义上是股权，但实际上仍然是固定收益的债权，属于会计报表的就地调整，银行持有的企业资产属性并没有本质的改变。
（三）财政与金融的关系 财政与金融关系的制度安排是现代经济体系的核心制度之一。而随着经济步入高质量发展阶段，服务业占比提升、技术进步、全要素生产率提高成为经济增长的重要动力，金融资源配置应逐步转变为总量稳健、结构优化，对于资金流向、资金配置效率的关注度需进一步提升。
一旦政府的政策或计划抑或企业决策有违公众的意志和利益, 劳动者主权受到削弱，则公众不仅可运用消费者主权 而且更可运用投资者主权进行反馈，给予制约。二是缺乏有效的制衡机制。
考虑到居民普遍存在通过借贷筹集首付的行为，且通过互联网金融，如蚂蚁借呗、腾讯微粒贷、京东金条等产品的借贷未计入居民负债，我国居民杠杆率可能更高。（六）人口老龄化、养老金可持续与资本市场的关系 人口老龄化是我国养老金可持续发展面临的一大挑战。